当前，中国的茶产业集中度较低，企业数量庞大但分散。尽管中国茶是茶叶行业的先驱，但在报告期内，中国茶的主要茶市场份额仍处于较低水平 研究人员卢宫投资 俗话说：“有七种东西可以打开门，茶，米，油，盐，酱油和醋茶。”茶作为一种民族饮料，已经成为越来越多中国人生活中不可或缺的精神享受和生活元素。 但是，
当前，中国的茶产业集中度较低，企业数量庞大但分散。尽管中国茶是茶叶行业的先驱，但在报告期内，中国茶的主要茶市场份额仍处于较低水平
研究人员卢宫投资 俗话说：“有七种东西可以打开门，茶，米，油，盐，酱油和醋茶。”茶作为一种民族饮料，已经成为越来越多中国人生活中不可或缺的精神享受和生活元素。 但是，中国的茶叶公司都陷入了资本问题。尽管中国国内茶叶的总销售额接近3000亿元，但在整个A股市场上专门从事茶叶的公司很少。 最近，《投资时报》的一位研究人员注意到，作为农夫山泉的茶叶供应商和中国茶业有限公司统一董事长（以下简称“代表中国茶叶）出现在申请IPO的团队中。为了拓宽茶叶营销渠道，加强品牌建设，中国茶叶股份有限公司计划本次募集资金5.4亿元，用于云南普洱茶能力建设，营销网络和品牌建设项目。 《投资时报》研究人员咨询了公司的招股说明书，并注意到从2017年至2019年（以下简称报告期），公司的营业收入和净利润中国茶的趋势逐年稳步增长。但是，公司的品牌知名度仍然较低，业务范围始终在华南地区，库存压力逐年增加。 市场竞争力弱 中国茶业有限公司正在整体变革和建立中国茶业有限公司作为中国茶业的领先企业，中国茶业定位为全方位，综合运营的品牌消费品公司。其主要业务是各种茶及相关产品的研发，生产和销售。该公司的主要产品包括乌龙茶，普洱茶，花茶，红茶，六堡茶，白茶，安化黑茶，绿茶和相关产品等。 。 报告期内，中国茶叶营业收入分别为12.29亿元，14.90亿元和16.28亿元，呈现逐年增长的趋势。 2018年和2019年同比增长分别为21.22％和9.31％。其非净利润分别为8000万元，1.31亿元和1.42亿元，复合增长率为34.59％，盈利能力持续提高。 但是，总体而言，中国的茶产业目前集中度较低，有大量公司但分散。尽管中国茶是茶叶行业的先驱，但在报告期内，中国茶的主要茶市场份额仍处于较低水平。其中，乌龙茶所占比例较高且呈上升趋势，2019年的市场份额仅为1.74％。销量最低的白茶仅占1.10％，0.99％和0.77％。报告期内的市场份额。 《投资时报》的研究人员注意到，乌龙茶的收入远高于白茶的3亿多元，这表明市场低迷。份额是一个严重的障碍，公司业绩的进一步增长。 对于上述问题是否有更好的解决方案？ 《投资时报》的一位研究员通过电子邮件将提要发送给了中国茶叶。截至发稿时，尚未收到任何回复。 应该指出的是，尽管事实是，多年来，中国茶业已经创造了所谓的“中国茶”核心品牌和“海蒂”品牌，在世界各地流行的“猴子王”。 “蝴蝶”，“木仓百年”等子品牌，但其品牌知名度仍然有限。 相比之下，成立于2014年的北京小灿茶有限公司（以下简称“小灿茶”）的单一品牌市场在营销“可见度”或更高水平方面付出了巨大的努力。其品牌营销也带来了令人眼花results乱的结果。成立仅四年（2018年），小壶茶就实现了20亿元的销售规模。 福州天府集团有限公司（6868.HK）是中国茶业的另一家茶叶公司，于2011年9月在香港上市，到2019年，公司收入将达到17.97亿元，净利润将达到2.73亿元。 此外，上述两家茶叶公司的销售主要是线下商店，其中小can茶拥有600家专卖店，2000家合作烟草酒店和3000家合作茶叶店。 与中国茶相比，其茶销售渠道仍由批发市场和茶城等传统渠道主导。也许，公司需要进一步改变营销方式和品牌建设。 业务尚未从华南地区退出 不仅如此，而且中国的扩张茶的生意方面也是相对被动的。 根据招股书数据，中国茶叶来自华南地区（包括广东，广西，福建，海南等）的营业收入分别为3.4亿元，5亿元营业收入6.15亿元，同比增长，分别占主营业务收入的28.41％，34.66％和38.78％，所占比重也在不断提高。 可以看出，中国茶的主要业务范围并没有向外扩展，而是越来越接近并依赖于华南地区。一般而言，业务分布过于集中在某个区域不利于公司的正常经营和业绩收入。因此，一旦华南地区由于消费结构调整和居民收入下降等原因对茶的需求急剧下降，中国茶的表现可能会受到影响。 另外，根据招股说明书，报告期内，中国茶的存货账面价值分别为6.6亿元，7.15亿元和9.67亿元，占用于总资产。该比例逐年增加，分别为38.38％，39.64％和45.75％。流动资产占比已提高到60％以上，分别达到48.53％，53.71％和60.95％。 随着中国茶的生产，经营和销售规模的进一步扩大，该公司的库存可能会继续呈现快速增长的趋势，这将增加中国茶叶的风险。库存下降和资金占用压力。 为此，中国茶业解释说，库存主要是由于原材料，自制半成品和库存增加所致。报告期内，中国茶的毛茶原料库存分别为2.7亿元，2.56亿元和3.13亿元，总体上保持上升趋势。 中国茶叶股份在招股说明书中进一步解释说，原材料需要根据不同的生产区域，不同的供应商，不同的年份，不同的季节和不同的原材料进行调整。根据特定比例混合发酵度的茶，以改善和丰富茶的口感，香气和风味，使茶的感官和理化指标达到企业标准，并达到稳定和一致性产品质量。因此，增加了原料的储存能力以确保产品质量的稳定性。 但是，为了应对库存压力的逐年上升，中国茶叶还表示，随着公司生产和销售规模的扩大，库存规模正在不断扩大。呈现快速增长的趋势。在一定程度上，公司的库存价格下跌风险和资金占用压力有所增加。 中国茶业2017年至2019年营业收入的构成和比例 2017年至2019年中国茶的主要业务收入构成 2017年至2019年中国茶的流动资产构成 资料来源：投资时报 作者陆恭
